自房地产融资三支箭落地后，房地产公司在银行授信、债券融资和股权融资三端都获得助力。融资端的进一步改善，让房地产及下游相关行业看到了希望，特别是躺在地板上的传统建材行业都在摩拳擦掌，跃跃欲试。对于明年的建筑行业和建材行业发展的积极预测开始升温，如博时基金预测2023年的基建投资增速会回到10％左右的增长，整体判断渐趋乐观。由于整个基建投资链条是自上而下的宏观逻辑，可能会是的基建链条的相关行业都会有比较好的表现，而传统建材属于典型的基建品种上游，自然是率先受益。
一、调整充分，估值已到击球区？
2021年以来房地产行业的巨幅调整，带领建材行业一路黑熊下山，势不可挡，很多行业估值面临腰斩再腰斩，当前的估值水平已处于相对低位，截止到11月底，建材行业指数跌幅仍超20％，在所有行业中倒数第四。细分板块与个股中新材料表现最好，消费建材表现垫底，细分板块中仅有石英材料和碳纤维平均收益为正，分别为＋41．9％和＋3．0％，防水、板材、瓷砖、涂料等消费建材收益垫底。个股中石英股份收益最高，其他收益靠前的个股基本上全部是传统建材转型新能源、新材料较为成功的个股。
尽管最近一段时间，房地产行业暖风频吹，房地产再次回到“支柱行业”的地位，政策也一改过去的强压态势，极尽呵护之能，就连一再高喊活下去口号的万科董事局主席郁亮也不禁直呼，“时隔20年房地产再成支柱行业，政策面都在逐步向好，而且政策面的向好的力度、广度是超出了预期和想象。”
郁亮式的“春江水暖鸭先知”的感言，在房地产行业龙头企业中颇有代表性，但中小房企依旧在寒风中瑟瑟发抖。历史经验必将再次证明，房地产以及相关延伸行业的发展必然走向龙头集聚，强者恒强的格局会越发明显，房地产行业如此，建材行业更是如此。从短期拼规模到长期拼质地的市场格局会愈发明显，对于投资者来讲，也不得不转变思路，在择股上下更多的功夫。
二、好风凭借力，风过后……
目前中国的城镇化率已逼近70％的高速增长阶段的上限，60％以上的居民杠杆率也超过国际平均水平，更为可拍的是人口大盘趋于见顶，人口红利即将消失，人口负增长或许为时不远……这些都是长期制约所在，是房地产和建材行业的致命伤。
江湖曾流传“矫枉必过正，不过正不足以矫枉”的断语，用在当下也非常应景。政策面的全面逆转，只能说明房地产再一次迎来了最好的政策环境，托底经济的重要性再次提升，但不一定意味着新一轮狂飙式上涨的启动，特别是在“房住不炒”的宏观预期之下。所以，仅凭和风细雨般几条托底政策，就认为是春回大地的言论是经不起推敲的。
今年上半年，特别是一季度传统建材受大环境影响冲击较大，在二季度时新材料曾短期被看多，但从真实情况来看，玻纤玻璃与防水材料受需求与成本压制表现都不及预期，且市场对后续行业基本面的预期依然悲观。而到了下半年，地产数据持续磨底，缺乏地产基本面支撑的行业修复无法持续，但在高空作业平台以及高纯石英砂行业景气度提升影响下，新材料中的石英股份和租赁行业的华铁应急的利润保持高速增长，颇为引人关注。就当下行业预测来看，2023年上半年传统建材仍难言修复，建议投资者重点关注持续高景气的新材料细分板块，如药用玻璃、光伏玻璃、高纯石英砂、锂电池材料等。
在A股投资切忌刻舟求剑，大疫三年后的居民收入回暖还需要很长的时间才能恢复，对于各行各业都是如此。但无论是消费还是投资，最终都取决于对未来的预期和信心，在看不到确定性之前，宁愿错过而管住手、不乱投，或许是当下最好的风险控制。
原文标题 : 新材料情报NMT |躺在地板上的传统建材行业又好了？
