世界上有三大汽车市场

史上最佳:内循环的红利,福耀玻璃先吃上了

诗与星空
关注

文:诗与星空

ID:SingingUnderStars

从销量看世界上有三大汽车市场中国美国和欧洲其他所有市场之和不及三者中的任何一家

中国是世界上最大的汽车市场占比大约三分之一左右

然而三大汽车市场都非常的封闭

美国汽车市场用排放标准让大众赔了上百亿美元还把几十万辆车扔在了加州沙漠

欧洲汽车市场用严格的排放标准碰撞测试标准限制其他国家的汽车进入为了应对电车还搞出来个新电池法

中国汽车市场的壁垒设计非常巧妙引入全球各大主机厂合资早期不能控股特斯拉开始放开股权限制用合资挡住纯进口

随着中国新能源车的快速崛起这三个封闭的汽车市场开始出现了动摇

首当其冲的是中国汽车市场合资车被卷的焦头烂额已经无法挡住新能源车的高速发展于是出现了溢出效应各大国产新能源车品牌纷纷出海杀回合资车的老家

欧盟正襟危坐为了避免欧洲汽车市场受冲击开始对中国新能源车进行加税最高加到35%

美国的国会老爷们就比欧盟看得透彻35%的税率对中国车是没有意义的一样卷死欧洲车要加就加到100%

在昏天黑地的厮杀中2024年108月份全球汽车总销量大约下降了3%新能源车销量增加了23%全球新能源车渗透率超过18%

在这个转型过程中最大的受益者呼之欲出

躺着数钱的福耀玻璃

星空君一直鼓吹新能源产业链产业升级结构性转型福耀玻璃就是那个典型

数据来源iFind

福耀玻璃发布三季报公司前三季度营业收入达283.1亿元同比增长18.84%归属净利润54.79亿元同比增长32.79%

这是公司史上最佳三季报

有些分析认为福耀玻璃虽然营收净利润创新高但净利润率出现了下滑存在着担忧

作为一个老财务星空君不知道这些分析人士担忧的啥

中国汽车的崛起势必会吞噬欧美汽车产业的利润反过来会影响国产汽车产业链的利润率

作为后发者做大市场获得足够多的营收和利润损失一部分的毛利率和净利率是在所难免的

又要市场又要利润又要净利率这个世界哪有那么好的事

在全球汽车总量几乎不变的情况下大部分汽车的玻璃数量面积相对固定福耀玻璃跳跃式的增长必然有人断崖式的下跌

星空君查了一下果不其然,福耀玻璃全球最大的竞争对手旭硝子AGC半年报营收下降11.8%扣非净利润亏损

大家都是做玻璃的为什么差别那么大

道理很简单中国车不会装日本玻璃对于绝大多数中国车来说,福耀玻璃几乎是唯一的选择

中国车的销量激增的时候,福耀玻璃的销量就会水涨船高

这就是内循环的魅力

加大投资

在新能源车品牌群雄逐鹿的时候,福耀玻璃开始对未来下注

数据来源iFind

公司前三季度购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金高达37亿元全年预计有望超过50亿元

在现金流量表中购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金代表当年公司实际支出的用来买设备建厂房卖地等投资事项的款项注意是实际支出的因为设备厂房往往会涉及到赊购所以这个数字通常要小于公司实际投资数

作为对比旭硝子AGC正在压缩投资性支出

此消彼长随着新建产能投产和产能不断释放,未来3-5年,福耀玻璃的经营规模还会再上一层楼

需要强调的是在大手笔扩大投资的同时公司的资金链非常健康

利息支出近五年来基本维持不变利息收入反而越来越高

数据来源iFind

账面现金储备接近200亿元长短期借款合计162亿元左右

资金周转非常顺畅公司每年大手笔分红2023年度分红高达34亿元股份支付率60%以上

星空君比较警惕大手笔分红的上市公司很多上市公司为了利益输送修饰财务报表制造较多的净利润然后在现金流不足的情况下借钱分红

不过福耀玻璃有足够的现金有足够的净利润还有足够的生产性支出

这种多重指标叠加的情况下进行分红是再好不过的了

员工收入

产业升级的终极目标还是为了共同富裕

只有大家都有钱消费了内循环才能真正的运作起来形成正向的良性循环

因为只有年报才披露员工数量以2023年年报为例做一下员工的分析

福耀玻璃2023年员工总数高达3.27万人其中三分之二的员工学历是高中及以下算上大专的话大专及以下员工人数超过85%

数据来源iFind

这样的企业员工收入水平很有代表性

十年前二十年前我们在读者知音上看到国外的水管工拿着高薪养着老婆孩子对发达资本主义国家充满羡慕

现在我们国家的水管工能拿到多少钱呢

福耀玻璃现金流量表显示公司2023年支付给员工和为员工支付的现金为59.9亿简单除法人均18.78万元大致约等于应发数

2024年前三季度支付给员工和为员工支付的现金为51.24亿元全年大概率突破65亿元公司员工可能进行了又一波加薪

再剔除掉美国员工以及高管收入的影响,福耀玻璃的普通员工中位数月收入应该是8000元左右。

-END-

免责声明:本文章是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息(包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等)为核心依据的分析研究;诗与星空力求文章所载内容及观点公正,但不保证其准确性、完整性、及时性等;本文中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议,诗与星空不对因使用本文章所采取的任何行为承担任何责任。

版权声明:本文章内容为诗与星空原创,未经授权不得转载。

       原文标题 : 史上最佳:内循环的红利,福耀玻璃先吃上了

声明: 本文由入驻OFweek维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。
侵权投诉

下载OFweek,一手掌握高科技全行业资讯

打开app,查看更多精彩资讯 >
  • 长按识别二维码
  • 进入OFweek阅读全文
长按图片进行保存